Titres publics Beac : avec plus de 81% des encours, les prêts à plus d’un an dominent le marché

(Investir au Cameroun) – Selon la Cellule de règlement et de conservation des titres (CRCT) de la Beac, la structure des titres sur le marché des titres publics révèle une forte prédominance des obligations d’État assimilables (OTA) à fin août 2022, représentant 81,2% du l’encours du marché, soit une valeur de 4,096 milliards de FCFA. Les OTA sont des titres dont la maturité varie entre plus d’un an et 10 ans.

Le volume des OTA sur le marché monétaire a augmenté de près de 30% à fin août 2022 par rapport au 2^e trimestre 2020 (53,6%), période où l’encours des OTA a pris pour la première fois le pas sur celui des bons du Trésor assimilables (BTA), qui sont des titres de créance à court terme, jusqu’alors très prisés par les États de la CEMAC actifs sur le marché.

On peut noter que la prédominance des prêts à long terme (OTA) sur le marché de la Beac intervient au lendemain de l’apparition des premiers cas de Coronavirus en zone CEMAC début 2020, entraînant des besoins financiers accrus pour les États, contraints de payer cher pour financer des plans de riposte contre la pandémie. Ce besoin semble perdurer depuis 2021, cette fois avec la nécessité de financer des plans de relance économique après les ravages du Covid-19.

Par ailleurs, les deux autres acteurs majeurs du marché des titres de la BEAC, le Gabon et le Congo, se sont depuis 2019, inspirés par le Cameroun, recentrés sur le marché des titres publics pour leurs prêts à long terme. Cela se fait au détriment du marché financier sous-régional (Bvmac), dont les coûts sont jugés élevés et le fonctionnement des entreprises moins flexible que sur le marché monétaire.

GRE